Hanlon等（2003）将股票期权的影响因素分为两类，即经济因素和公司治理水平。他们首先将股票期权对两类影响因素回归，然后通过回归系数分别计算两类因素导致的股票期权，最后分别检验两类因素导致的股票期权如何影响企业的未来盈余。
三一重工股权激励与盈余管理现状3．1 三一重工简介 3．1．1 三一重工概况 三一集团有限公司是一家以董事长梁稳根先生为主要创始人的知名企业，它 于1989 年正式成立，至今快30 年。
U型关系越滞后，“福利型”高管股票期权激励与风险承担之间的负相关关系越弱。 工商管理学院博士生，研究方向：资本市场会计、高管激励与企业业绩评价。 象 股权时的目标业绩水平应不低于近3年平均业绩水平。 未达到行权条件前，随着 股票期权激励度的提升， 市场竞争越激烈，行业平均盈余水平越低，股东和高管. 行盈余操纵的行为，延伸了盈余管理相关研究在冗余资源与研发投入领域的应用。 2 理论基础 和达到行权条件，其通常会在股票期权激励实施过程中操纵盈余水平 。例如，肖淑 此时，高管的盈余操纵行为和股票期权激励目标出现分歧，这会削. 关键词： 限制性股票/ 股票期权/ 风险态度/ 股权激励机制/ restricted stock/ stock 股权激励作为一项对高管的长期激励手段，可以降低公司股东与管理者间由两权 分离 的股权激励机制有利于公司业绩的提升，且这并非是因盈余管理导致的业绩 增加。 绩效更好，这说明不考虑高管风险态度的激励方案其激励效果未达到最大 化。 2013年5月15日 近几年来，我国上市公司的盈余管理、会计造假、会计信息违规披露现象非常 信息进行控制和调整，希望通过该管理使企业的盈利能够趋于预定的管理目标，以 达到 为了解决两者的利益不一致，给予管理层股票期权激励，管理者持股的出现 会促使 下一篇论文：上市公司高管薪酬合理化测度研究_实证分析 2007年7月11日 摘要：盈余管理实证研究可以追溯到20世纪80年代，到目前为止取得了 我们认为 ，盈余管理的行为动机包括三个层次，直接动机是使企业会计盈余达到其期望 目前，由于我国绝大数上市公司管理层缺乏股票期权激励，因此报酬契约 那些 通过盈余管理高估利润的公司的股价会下降，而那些通过盈余管理 2009年10月23日 恶性盈余管理等同于会计操纵，它往往突破会计政策底线和商业底线，只能暂时 因此，公司财务高管可以根据公司的EPS和净资产收益率目标、一般总资产 根据 伊利股份测算，公司股票期权授权日的公允价值为14.779元/份，公司 产品成本（ 即规模化效应），提高毛利率和利润率，达到盈余管理的目的。 一、真实活动盈余管理定义盈余管理是会计学理论界与实务界共同关注的课题， 目前 操控是管理者为误导股东相信企业通过正常的经营活动达到了既定的财务 目标而 2003）发现经理通过股票回购的方式避免由于职工股票期权到期所带来的 每股 在实务中，管理层的真实活动操控行为还可能受到董事会独立性，高管本身 特征
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研究表明，上市公司的资本市场盈余管理动机归纳起来主要有：实现资本证券市场融资目的盈余管理，具体包括实现ipo、增发、配股、避亏摘帽等盈余管理动机;达成收购目的的盈余管理;达到证券分析师或投资者的预期的盈余管理。 本文是一篇审计论文，本文利用 2008-2015，a 股上市公司作为样本，构建审计费用对两类盈余管理进行回归，发现了审计费用均不能抑制住两类盈余管理；同时按照产权性质的不同，对国有企业。 ②股权激励兼顾满足员工诉求的激励性和满足企业诉求的约束性双重目标。我们把股票给到员工，往往就要让这个股票未来收益最大化。一方面要在股票定价方面给股票增值留出空间，同时随着未来公司业绩和市值的增长，股票价值也会随着增长。 表10 伊利股份高管2007年薪酬构成 期末持股 薪酬（万元） 持有公司的 股票期权 期权价值（万元） 期权/薪酬 董事长兼总裁 1819344 122.10 19343953 28588 234.14 副总裁、董秘 606448 37.32 6447984 9529 255.33 副总裁 886448 34.12 6447984 9529 279.28 副总裁、财务总监 891448 35.23 6447984 9529 三一重工股权激励与盈余管理现状3．1 三一重工简介 3．1．1 三一重工概况 三一集团有限公司是一家以董事长梁稳根先生为主要创始人的知名企业，它 于1989 年正式成立，至今快30 年。
而美的集团自2013年整体上市以来则不断出台各类股权激励计划，目前仍有效的有四期股票期权激励计划，三期员工持股计划和2017年限制性股票激励
p60 上海国企重启高管激励 对象均较广泛,不仅包括高管,还涉及技术人员和业务骨干,人数达到百人以上,上汽集团更囊括了400人入内。 目标,企业 和薪酬制度，而是作为公司股权结构与治理结构。到20世纪 末，美国排名前1000位的上市公司中，90%的公司实行了经理 股票期权计划，股权在高管总收入中的比重达50%。相比之 下，我国2003年高管持股公司在上市公司中所占比例仅为 易事特集团股份有限公司2020年第三季度报告. 2020-119. 2020年10月. 第一节 重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 股权激励将管理层利益与股票市场表现直接挂钩，股票市场价格表现决 定了管理层财富水平，因此股票价格成为了管理层努力水平的指挥棒，这在客观上缓解了股东 和管理层的利益冲突问题。Hanlon等（2003）研究发现，授予公司前五位高管的股票期权能够增
HealyandWhalen（1999）则认为盈余管理是指企业管理者 通过运用职业判断在编制财务报告和构造交易时变更财务报告,从而达到误导以经营业绩为 基础的利益相关者的决策的目的,或者达到影响以会计报告数字为基础的契约结果.早期的盈 余管理研究往往集中于研究
盈余管理和市值管理蕴含相机抉择的味道，上市公司过往业绩较差，从市值管理的角度讲，在这个时点实施股权激励计划是个不错的选择，而如果上市公司打算做股权激励，为了使业绩指标容易达标，可以一方面进行盈余管理把股权激励的基准比较年份业绩做差
如果赠予高管1股期权，而当日股票收盘价为20元，因为期权仅仅代表享有股票的增值权，所以只有股票超过20元的时候才可以增值。股价涨到25 元，当日期权的主观价值为5元（25-20=5）。
2012年7月25日 经理股权激励通过赋予经理层一定数额股票期权的方式, 使企业经理和股东形成以 因此, 其加入企业接受职务的目标利益是多元的, 除货币收益外, 还有 这就增加了 管理层为达到相应实施条件而有意进行盈余管理的内在动力。 国内关于高管盈余 管理的大量实证研究也表明, 上市公司管理层存在盈余管理现象。 成股票的错误定价，促使管理层为了避免盈余没有达到预期水平而进行盈余 融资 以及有股票期权计划的公司，特别是管理层薪酬与公司目标盈余挂钩的公司，管理 盈余管理的程度； 其次，若公司预期盈余高于目标盈余，机构投资者持股加大了 2017年2月16日 目前，在上市公司中对高管进行股权激励愈来愈受到国内外经济学家和公司股东的 关注和推崇。股权激励计划以授予公司管理层股票的方式将管理层的利益和股东 利益捆绑 以此来缓解股东和高管的委托代理冲突，保证公司整体战略目标的 率 ，每股盈余和实施股权激励公司的高管持股比例不存在显著关系[56]. 研究的目标是提出一套概念框架和逻辑规则，解释和预测会计在关系型交易中的 治理作用。 计理论催生了一批支持管理层机会主义动机的盈余管理证据。 权 性质，公司高管的利益诉求或公司解决代理问题的路径可能与民营企业有很大 则 是指机构投资者通过交易佣金的分配迫使分析师对其所投资股票发布乐观的评级 意见。
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盈余管理来粉饰业绩，以弥补自己对公司业绩带来的损失。因此，在研究管理者过度自信对股权激励与 公司业绩的实施效果的影响时，也必须考虑过度自信管理者可能进行盈余管理产生的业绩“噪音”，才能
盈余管理和市值管理蕴含相机抉择的味道，上市公司过往业绩较差，从市值管理的角度讲，在这个时点实施股权激励计划是个不错的选择，而如果上市公司打算做股权激励，为了使业绩指标容易达标，可以一方面进行盈余管理把股权激励的基准比较年份业绩做差 高管人员是公司的核心，一般情况下，应该在其中占有较多的份额，以促使其管理角色和所有者地位保持一致。 其二，本股权激励计划的有效期为5年，其中解锁期3年，时间相对较短，有诱发短期行为和过度盈余管理的可能。